مفهوم التسليم مقابل الدفع

الله
أكتوبر 4, 2021
اكبر مجموعات الحبليات وخصائصها
أكتوبر 4, 2021

مفهوم التسليم مقابل الدفع

تعريف التسليم مقابل الدفع (DVP)

التسليم مقابل الدفع (DVP) هي طريقة تسوية خاصة بسوق الأوراق المالية، يضمن بشكل أساسي نقل الأوراق المالية فقط بعد السداد، ويتطلب من المشتري الوفاء بالتزامات الدفع الخاصة به قبل أو في وقت تسليم الورقة المالية / الأوراق المالية المشتراة، تُعرف طريقة التسليم مقابل طريقة الدفع أيضًا باسم الاستلام مقابل الدفع (RVP)، ويعتبر نظام التسليم مقابل الدفع DVP أساسًا من وجهة نظر المشتري نظرًا لأن الاسم يستلزم “تسليم” الأوراق المالية المشتراة، وفي المقابل، يعتبر الاستلام مقابل الدفع RVP من وجهة نظر البائع، حيث يستلزم الاسم “استلام” الدفع لتسليم الأوراق المالية المشتراة، وعادة ما يتم تسوية طريقة التسليم مقابل الدفع DVP عبر البنوك، ويتم تسليم الأوراق المالية للمشتري عبر مصرفه بمجرد استلام دفعة من المشتري.

أصل نظام التسليم مقابل الدفع DVP

اكتسبت طريقة التسليم مقابل الدفع DVP شعبية بشكل أساسي بعد انهيار السوق العالمي في أكتوبر 1987، وقد أدى هذا الحدث إلى قيام البنوك المركزية لدول مجموعة العشر بوضع طريقة تسوية أمنية تضمن أقصى قدر ممكن من القضاء على المخاطر، وقد أدى ذلك إلى إدخال طريقة التسليم مقابل الدفع DVP للتسوية الأمنية كإجراء لمنع المخاطر أثناء تداول الأوراق المالية.[1]

كيف يعمل نظام التسليم مقابل الدفع 

عادةً ما يشير التسليم مقابل الدفع DVP إلى الحسابات الكبيرة، مثل حساب ات البنوك الكبيرة أو الصناديق المشتركة، فيما يلي ملخص أساسي لكيفية عمل العملية:

  • في يوم التسوية، يقوم الوسيط بتسليم الأوراق المالية المشتراة ذات الصلة إلى البنك أو المؤسسة المالية للمشتري.
  • ومن هناك، يقوم بنك العميل المشتري بالدفع للوسيط في نفس الوقت ، وغالبًا ما تأخذ هذه الدفعة شكل حوالة بريدية أو شيك أو تحويل إلكتروني.
  • لن يصل تسليم الأوراق المالية والبضائع إلا إذا تم استلام الدفعة، قد يبدو أن هذا يعمل فقط لصالح المؤسسة المالية.
  • ومع ذلك، فإن هذه الممارسة تحمي المشتري أيضًا من مخاطر تقصير الكيان المقابل، ويعمل نظام التسليم مقابل الدفع DVP أيضًا على الحد من فرصة حدوث خطأ في الدفع أو التسليم عند وجود مشكلة في نظام السوق المالي، وكل شيء يتدفق بسهولة أكبر وأمان أكثر مع هذا المبدأ المبتكر في مكانه.
  • حيث يساعد نظام التسليم مقابل الدفع على التحقق من المدفوعات المصاحبة لعمليات التسليم، مما يقلل من المخاطر الرئيسية، ولا يحتفظ بالدفع أو الأوراق المالية في ضغوط تحركات السوق ويقلل من مخاطر السيولة.
  • يُطلب من المؤسسات المطالبة بأصول متساوية القيمة مقابل تسليم الضمان.[2]

The objective of DVP

The purpose of the Delivery versus Payment (DVP) method is to avoid some of the different types of risks. Here are the different types of risks that a trading party may be exposed to when entering into a transaction in the stock market:

  • credit risk

Credit risk is the possibility that a buyer will not be able to settle its obligations at their full value, either at maturity or at any time thereafter.

  • Replacement cost risk

Replacement cost risk is the risk of losing unrealized gain. The unrealized   profit is determined by comparing the market price of the securities at the time of default with the contract price. The seller is exposed to a replacement cost loss if the market price is lower than the contract price, while the buyer is exposed to a cost loss. Replacement if the market price is higher than the contract price.

  • The main risks

The main risk is the risk of losing the full value of the securities or money that the non-defaulting counterparty has transferred to the defaulting counterparty, the buyer is at risk if payment can be completed but not received, the seller is at risk if delivery can be completed without receipt paying off.

  • Liquidity risk

Liquidity risk refers to the risk that a related party will not settle an obligation for the full amount when due but will do so at an unspecified date thereafter.

  • systemic risk

Systemic risk can be interpreted broadly as when the potential inability of one institution in question to meet its obligations as they fall due causes other institutions to fail to meet their obligations as they fall due.

Ways to eliminate risks

The DVP method basically sees the elimination of the above risks as follows:

  • DVP easily avoids major risks as it is mainly structured to avoid such events, when following DVP method, securities are only delivered once payment is made, and this eliminates major risks.
  • Since the DVP method eliminates major risks, the probability of non-fulfillment of delivery and/or payment obligations is also reduced, thus reducing the potential for liquidity risk. [1]

An example of a DvP delivery versus payment process

  • Allocation Result : Investors will be notified of their allocation results via  email  with instructions on the DvP settlement process.
  • Offer Letter : The investor receives an offer letter and a DvP card of fresh stock.
  • Broker arrangement  : The investor signs the offer letter and submits the card form to the broker for processing at least two days before the settlement day, your broker will arrange the payment with you, and the funds will usually be withdrawn from the linked settlement account, and if your broker is CommSec, we will pass Offer letter signed on your behalf and will take your signature as authorization to trade.
  • New booking  : The company sends  a  DvP message to your broker.
  • Broker reservation : Just before the settlement date, your broker sends a DvP message.
  • Settlement Day  : At 11 a.m. the shares and funds are exchanged in the CHESS system, which is when the “temporary” shares should be visible in your brokerage account   with the symbol XX at the end of the share symbol.
  • Allotment Day  : The  date  dictated by the ASX to the stock register to convert the temporary shares into common stock, this is when the shares become tradable and XX is removed from the end of the stock symbol.

اترك تعليقاً

لن يتم نشر عنوان بريدك الإلكتروني. الحقول الإلزامية مشار إليها بـ *